业绩稳定增长，保持良好势头

企业发布信息2023 年年中液压机预增及着重項目突破的公告格式，企业开展2023 全年度中体现归母销售收入来源润为22.3-23.3 亿人民币人民币，上涨幅度额率上涨额16.80%-22.04%，企业开展扣非归母销售收入来源润为22.8-23.8 亿人民币人民币，上涨幅度额率上涨额36.97%-42.97%。企业这次液压机预增的核心其原因是评估报告一年后企业的媒碳金融产品消费量排行量上涨幅度额率增强，而电业金融产品的原因煤招标采购价格上涨幅度额率下调。

2024 年焦煤价位交感神经或爬升，子公司焦炭的业务板块或得益按照《国家发改委安委会会议室室对甘肃省矿厂安全的生孩子扶贫引导业务设计》，到2023 年11 月18 日，省内矿井死亡安全事故87 起，丧生100 人，死亡安全事故原因近年仍要不大，故而近年的解决处理设计为实施期限为6个月的扶贫引导业务（2023 年11 月26 日-2024 年5 月31 日），构成“入驻工作”、“深入开展专项督查常规检查，认清原因病根”、“聚焦扶贫”、“回过头看”五个阶段中，。

其中的，“再回过头来再看”的第一阶段预估在2024 年4 月1 日-5 月31 日，我司焦煤费用或这是由于供给量弱于预估，展示淡旺季不淡、远不如2023 年二月度的现状，另各位看来2024 年的进口的量极难再导致近似于2023 年的增长率，以至于焦煤费用中枢神经大几率比有一定爬升，装修公司工作业绩或将回报。

重点煤矿、储能项目进展稳定

海则滩露天煤矿业务到2023 年12 月31 日，4 条井筒总计掘砌成井2168 米，整体性水利学习进度比进度表延后一款 月。我司预计在2024 年1 月20 日中回风口井披露主采煤层并掘砌到最后，5 四月改变立转平，进入到三四期水利安全施工，2026年三第一季度应具出煤前提，2027 年达产。

微电网部分大型工程进程平稳深化，在中中下游钒矿大型工程上，高纯五硫化二钒选冶生育线（新期3000 吨/年）拟于2023 年6 月底准时开建仪式设计，集团大平台估计于2024 年下1年开建。中下游大型工程上，集团大平台1000MW 全钒液流锂电池微电网传奇装备加工制造培训基地（新期300MW）拟于2023 年6 月底准时开建仪式设计，集团大平台估计于2024 年下1年开建。

盈利预测与估值：原先我们预测公司2023-2025 年归母净利润分别为25.48/31.23/34.49 亿元，但参考公司披露的23 年业绩报告，以及动力煤中枢下调、新项目存在的不稳定性等因素，我们此前的预测可能较为乐观，因此我们将2023-2025 年归母净利润预测调整为22.96/27.53/32.86 亿元，维持“增持”评级。

风险提示：国内炼焦煤产量超预期增长；炼焦煤进口量超预期增长；宏观经济低于预期；房地产、基建投资增速低于预期；储能技术迭代风险；新项目投产时间不及预期风险；业绩预增公告是初步测算结果，具体财务数据以公司披露的年报为准。

   

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